La evaluadora de riesgos presentó su informe anual y anticipó un escenario de mayor estabilidad macroeconómica, crecimiento moderado y un rol decisivo del sector hidrocarburífero. También marcó desafíos en las finanzas provinciales y en la inversión pública.

La calificadora de riesgo FIX SCR publicó su informe “Perspectivas Sectoriales – Argentina”, donde analiza el desempeño de la economía durante 2025 y traza sus proyecciones para el próximo año. Según el documento, el país atraviesa una etapa de transición luego de meses de tensiones cambiarias, freno en la actividad y deterioro financiero. Pese a ello, la agencia estima que 2025 habría cerrado con un crecimiento del 3,5 %, sostenido por mayor estabilidad fiscal y una inflación en retroceso.

Para 2026, FIX proyecta una expansión del 3,6 % de la economía, impulsada por la recomposición de la inversión privada, un tipo de cambio real más competitivo y un entorno macroeconómico más previsible. El sistema financiero, que atravesó un año marcado por alta volatilidad, suba de tasas y deterioro de la cartera crediticia, habría comenzado a mostrar señales de mejora hacia fin de 2025, favorecido por mayor liquidez y la flexibilización de encajes dispuesta por el Banco Central.

Un motor clave: hidrocarburos y Vaca Muerta

Entre los sectores con mejor desempeño sobresale el de hidrocarburos, que —según FIX— atraviesa una fase de fuerte expansión apalancada por reglas más estables y proyectos estratégicos que consolidan a Vaca Muerta como un polo energético global. Entre ellos se destacan el Gasoducto VMOS y los barcos de licuefacción destinados a ampliar la capacidad exportadora del país.

La agencia subraya que el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) resultó decisivo para empujar estas obras de gran escala. Este marco regulatorio permitiría, según el informe, acelerar la llegada de capitales y mejorar la competitividad del sector en relación con otros países productores.

Expectativas del sistema financiero

FIX prevé que en 2026 los bancos puedan profundizar el financiamiento al sector privado en un contexto de recuperación de la actividad. En el plano corporativo, domina una tendencia de calificaciones estables, con energía, minería y tecnología entre los rubros de mejor performance. En contraste, el agro continúa bajo presión por precios internacionales deprimidos y altos costos financieros.

Finanzas provinciales: señales positivas, pero riesgos latentes

En su evaluación del panorama subnacional, FIX modificó la perspectiva del conjunto de las provincias de “Negativa” a “Estable”. La agencia destacó la mayor previsibilidad macroeconómica y la prudencia fiscal mostrada durante 2025, a pesar de la caída en los ingresos por menor consumo y la pérdida del impuesto inflacionario.

De cara a 2026, los principales desafíos para los gobiernos provinciales serán reactivar la inversión pública y avanzar en la reestructuración de sus vencimientos de deuda hacia plazos más largos.

Finanzas sostenibles y mirada global

El informe también resalta el avance de las finanzas sostenibles y la creciente incorporación de criterios ESG en las evaluaciones crediticias. Según FIX, el mayor interés internacional por activos argentinos impulsa una demanda creciente de transparencia y sustentabilidad. Si se consolida la estabilidad macroeconómica, el país podría aprovechar esta tendencia para diversificar sus fuentes de financiamiento y reforzar su inserción en los mercados globales.

FIX SCR, afiliada a Fitch Ratings, es una de las principales agencias calificadoras del Cono Sur, con cobertura en sectores corporativos, financieros, públicos y de infraestructura en Argentina, Paraguay y Uruguay.